Por Juan Manuel Garzón*

Considerando la estacionalidad de últimos años, se estima una liquidación en USD 9-10 mil millones en el tercer trimestre Considerando la estacionalidad de últimos años, se estima una liquidación en USD 9-10 mil millones en el tercer trimestre

En lo que va del año la generación de dólares por exportaciones de granos y principales derivados industriales, ha pegado un salto muy relevante respecto del año previo, alcanzando además niveles que no se habían visto en el pasado.

En los primeros 5 meses las exportaciones devengadas según el Indec pasaron de USD11,5 mil millones en 2020 a USD 15,4 mil millones en 2021, una suba de USD 3,9 mil millones. Por su parte, el BCRA informa que en el mismo período ingresaron a sus arcas USD7,8 mil millones en el 2020 (cobros de exportaciones) versus USD 16,1 mil millones en el 2021 (+USD 8,3 mil millones).

Finalmente, las liquidaciones de divisas informadas por CIARACEC pasaron de USD 9,3 mil millones a USD 16,6 mil millones (+USD 7,3 mil millones), en este caso en los primeros 6 meses del año

Dólar hoy y qué se espera para el segundo semestre

En este momento del año el interrogante principal de muchos actores económicos tanto del sector privado como público pasa por saber qué puede suceder en el segundo semestre con la generación de divisas del campo, tanto dólares devengados como liquidados.

Esta generación dependerá básicamente, como puede deducirse, de la evolución que muestren los precios internacionales, de cómo vayan fluyendo los granos del ciclo (y también los de ciclos previos) desde el sector productor hacia el sector exportador y de cómo el sector exportador vaya liquidando divisas en base a sus deseos y posibilidades, siempre bajo el marco regulatorio vigente

En un escenario base de volúmenes y precios, se estima que las exportaciones de granos y principales derivados industriales del 2021 (devengadas) se aproximarían a USD 36 mil millones, con una mejora de 9,6 mil millones respecto al 2020.

En cuanto a la distribución temporal, unos USD 20 mil millones se habrían devengado ya en el primer semestre, restando USD 16 mil millones para el segundo, que se estarían distribuyendo, considerando la estacionalidad de últimos años, en USD 9-10 mil millones en el tercer trimestre y USD 6-7 mil millones en el cuarto trimestre.

Como el cobro de exportaciones de granos por parte del BCRA en últimos 12 meses se muestra muy convergente a las exportaciones devengadas (mismo período), los flujos devengados antes estimados pueden ser también una buena aproximación del ingreso de dólares al BCRA.

* IERAL - Fundación Mediterránea